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能源化工研究中心 隋晓影

—— 沥青7月行情回顾与8月展望

从成本端来看，宏观预期回暖叠加OPEC+持续深化减产持续推升油价，同时进一步夯实油价底部，虽然惠誉下调美国信用评级令市场风险偏好有所降温，但在原油供需面支撑下，油价再度向下的空间有限，整体或震荡向上运行。

从沥青的供需面来看，沥青原料供给逐步回归正常，6月稀释沥青进口环比大幅提升，预计7月以后逐步回归正常，进而推动沥青炼厂开工负荷回升，7月国内沥青产量环比继续增长，但整体供应增量不大，而8月排产预期高达342万吨，创年内新高。当前沥青消费处于季节性回升阶段，但近期国内多地出现持续性降雨天气，一定程度上抑制公路项目施工以及沥青需求的释放，预计8月中下旬，随着降雨范围的缩小，公路项目施工有望逐步启动，进而推动沥青道路需求的增长。整体来看，未来在天气因素影响逐步减弱的背景下，沥青供需两端均存在增长预期，并可能导致现货去库放缓，但整体供需矛盾预计不大。

从沥青价格走势来看，当前沥青现货供需矛盾有限，成本端走势对沥青形成明显驱动，在预期原油整体延续震荡偏强走势下，沥青也将继续受到成本端的支撑，但沥青整体表现或继续弱于原油，预计8月沥青期货价格波动区间在3600-3900元/吨。

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